Finansiell boble: beskrivelse, funksjoner, interessante fakta

Fenomenet den økonomiske bobla er av stor interesse for både økonomer og vanlige mennesker. Hva dekkes av dette begrepet? Hva er årsakene og konsekvensene av dette fenomenet? Hvilke eksempler på moderne økonomi illustrerer dette konseptet mest levende?

Definisjon av et konsept

Den finansielle boblen kalles også marked, pris, finansiell eller spekulativ. Dette fenomenet innebærer handel med store volum av varer eller verdipapirer til en pris som skiller seg fra det rettferdige markedet. Som regel oppstår denne situasjonen når det er et press på etterspørsel etter et produkt ledsaget av en økning i markedsverdi, eller på grunn av unøyaktig statistikk.

Over tid blir prisen justert til et rimelig nivå, som er ledsaget av panikk av investorer. Salget aktiveres, fordi prisen reduseres enda mer. Dermed "kollapser den økonomiske boblen." Dette fører til alvorlige tap både for eierne av varene og nærstående. I noen tilfeller utvides problemet til en hel bransje eller finansielt system.

Finansboblen er et ekstremt skadelig fenomen for økonomien. Pris kollapsen fører til en irrasjonell fordeling av ressurser, ødeleggelse av en betydelig mengde kapital og økonomisk lavkonjunktur.

Studien av problemet

Til tross for at finansboblen ikke er et isolert fenomen i økonomien, har det ikke blitt utviklet noen enhetlig teori om dette problemet for øyeblikket. Det er bare noen få hypoteser. Men selv de blir tilbakevist av visse virkelige eksempler på "bobler".

Årsaken til den manglende kunnskapen om problemet er at fenomenet er nesten umulig å forutsi. Det fremgår først i bobleens kollaps (det vil si et kraftig og betydelig prisfall). Prisendringen er vanligvis kaotisk, og derfor kan den ikke entydig assosieres med en endring i etterspørsel eller tilbud.

Det er veldig vanskelig (nesten umulig) å forutsi kollapsen av boblen i finansmarkedet. Denne prosessen er ledsaget av katastrofen fra den gamle økonomiske modellen. Forskere kan til og med forutsi hva det vil være i fremtiden. Men det er nettopp tidsrammen for boblens eksistens som praktisk talt ikke kan forutsies.

Typer fenomen

Forskere-økonomer deler moderne økonomiske bobler i flere typer. nemlig:

Spekulativ (tradisjonell). En investor kjøper varer fordi han forventer en prisøkning for et mer lønnsomt videresalg. Dessuten er prognosene hans ikke basert på objektive analytiske indikatorer, men på et engangs initialt hopp i verdi.
Rasjonelle. Dette er bobler som kan måles i en spesifikk verdi. Det vil si at vi snakker om forskjellen mellom den faktiske markedsverdien av eiendelen og virkelig pris, som er basert på objektive grunnleggende indikatorer.
Kommisjonen. Disse økonomiske boblene, pyramidene og krisene er forårsaket av avviket i informasjon som kunder og porteføljeforvaltere besitter. Sistnevnte har således muligheten til å gjennomføre et stort antall transaksjoner for å øke provisjonen.

Årsaker til fenomenet

Mange økonomiske skoler og individuelle forskere studerer anatomien til den økonomiske boblen, men det er fortsatt ingen enighet om arten av dette fenomenet.

Det er den såkalte "teorien om den større narren", i henhold til hvilken du kan kjøpe hva som helst (som betyr varer eller finansielle instrumenter), uavhengig av "kvaliteten" på dette oppkjøpet. Tross alt vil det alltid være noen som anser dette produktet som verdifullt, og det kan selges på nytt. Dermed er det en irrasjonell oppførsel fra markedsaktører. Selv om det oppstår bobler i de tilfellene når markedsdeltakerne objektivt vurderer situasjonen.

Representanter for Austrian School of Economics mener at boblene hovner opp med en høy inflasjonsrate, som anses å være til lave renter. Denne situasjonen får investorer til å stole på mer distansert (i tide) fortjeneste. Dermed vokser gapet mellom investering og inntekt, og verdivurdering er virtuell. Også i inflasjonsperioden er det forutsetninger for en lønnsøkning. Dette fører til en midlertidig økning i forbruket, noe som kan bli en forutsetning for dannelse av en boble.

Årsaker til bobler i finansmarkedene av Schiller

Robert James Schiller er en amerikansk økonom og nobelprisvinner i 2013. I sine arbeider legger han særlig vekt på studiet av den økonomiske boblen. Forskeren navngir slike årsaker til dette fenomenet i finansmarkedene:

den raske veksten av kapitalisme og privat eiendom;
politiske og kulturelle prosesser som bidrar til forretningsutvikling;
fremveksten av moderne informasjonsteknologi;
gunstig pengepolitikk for staten;
demografiske svingninger;
øke offentlighetens bevissthet om forretningsspørsmål;
optimistiske analytiske prognoser;
vekst i antall investeringsfond;
reduksjon i inflasjon og som en konsekvens av fremveksten av en "monetær illusjon";
økning i handelsvolum i finansmarkedet.

Tegn på fenomenet

Studere av økonomiske bobler i verdensøkonomien har økonomer identifisert noen generelle kjennetegn. nemlig:

En kraftig prisvekst på kort tid. Samtidig forblir den grunnleggende verdien av produktet eller eiendelen uendret.
Massedeltakelse av ikke-profesjonelle i investeringsprosessen.
Kjøp av finansielle eiendeler i store mengder med det formål å videresalg så snart som mulig.
Avvisning av tradisjonelle verdsettelsesteknikker i boomperioden.
Ignorerer de dårlige nyhetene (i forhold til det finansielle markedet eller varemarkedet) eller deres falske tolkning som god.
Flyten av midler fra den virkelige sektoren til finansielle instrumenter. Dette betyr at spekulasjoner er blitt mer lønnsomme enn å produsere et nyttig produkt.
Vekst i antall investeringsselskaper og fond.
Forringelse av kvaliteten på verdipapirer som er plassert på børsen.
Markedets smale.
Spredningen av svindel.

Faber økonomiske boblebilde

Mark Faber er en berømt sveitsisk milliardær, finansmann, analytiker og publicist. Som en global toppinvestor er han dypt interessert i spørsmålet om finansielle pyramider, kriser og bobler. I samsvar med funnene hans, kan bildet av den økonomiske boblen beskrives som følger:

Investeringsmanien begynner, som er ledsaget av ukontrollerte spekulasjoner. Vanligvis skjer dette en gang i generasjonen.
Inntil boblen kollapser, kan denne situasjonen gi enorme fordeler for markedsaktørene.
Aksjekursene og valutaene synker kraftig.
Volumet av utstedte lån øker kraftig.
Det er en økning i byggevolumene. Boligbygg, hotell, kontor og kjøpesentre, samt transportknutepunkter (vanligvis flyplasser) bygges.
Det er planlagt å bygge nye byer og (eller) industrisoner.
Nasjonale helter er forretningsmenn og vellykkede deltakere i aksjemarkedet. Deres bilder er trykt i magasiner, på reklametavler, de mottar statlige priser og titler (for eksempel personen av året).
Det er en fast tro på at markedssituasjonen ikke kan forverres.
Ikke bare profesjonelle investorer, men også representanter for andre yrker og til og med husmødre begynner å bli aktive på børsen.
Det er en aktiv finansiering av transaksjoner på grunn av gjeld.
Betydelig tilstrømning av utenlandske investeringer.

Japansk finansboble

For å forstå essensen av fenomenet som blir vurdert, er det verdt å vurdere det med virkelige eksempler. Så den klassiske og et av de mest illustrerende eksemplene er den japanske økonomiske bobla, datert til begynnelsen av 1990-tallet.

I andre halvdel av 1980-tallet var det en rask spekulativ vekst i eiendomsmarkedet på grunn av slike faktorer:

På den tiden avsatte den gjennomsnittlige japanske familien cirka 30% av den månedlige inntekten, noe som førte til et overskudd av kapital og begrenset etterspørsel.
Landet lyktes med utenlandske økonomiske operasjoner. Kapitalinnstrømming forårsaket overdreven likviditet. I forbindelse med den forrige faktoren forårsaket dette en overdreven vekst av innskudd.
Bankene investerte likviditeten ikke i utlån til produksjon, men i valutatransaksjoner knyttet til eiendommer.
Markedet har lave renter, noe som har ført til uberettigede forventninger om ytterligere økonomisk vekst.

I løpet av de siste fem årene er Nikkei-aksjen indeks firedoblet, noe som har doblet kostnadene for land. Dermed ble mange japanere millionærer, og dømt etter verdien av eiendelene de eide, begynte borgere å føle seg vellykkede og velstående. Tidligere begynte økonomiske og upretensiøse mennesker å bruke mye penger på image og reise. Japanerne anså andre kapitalistiske land feil i sammenligning med deres dynamisk utviklende stat.

Men i 1990 kollapset boblen. Den viktigste drivkraften for dette var beslutningen fra Bank of Japan om å heve renten. I løpet av to år er Nikkei-indeksen mer enn doblet, og markedsverdien på finansielle eiendeler falt betydelig. Fra dette øyeblikket begynte en periode med økonomisk stagnasjon, hvis konsekvenser merkes i dag.

For det første gikk finansielle spekulative selskaper og store meglere konkurs. En betydelig nedgang i tomtepriser og verdipapirer førte til en økning i dårlige lån i japanske banker. Dette førte til reduksjon i investeringer og ytterligere svekkelse av bankene. På midten av 1990-tallet søkte flere store finansinstitusjoner seg konkurs.

En annen konsekvens av kollapsen av boblen var deflasjon. Landet begynte å eksportere mer enn import, noe som førte til en betydelig styrking av den nasjonale valutaen. Folk begynte å kjøpe mindre i forventning om at prisene ville falle enda lavere. Alt dette førte til en kolossal nedgang i produksjonen.

Amerikas økonomiske boble

I 2008 skjedde en av de mest utbredte i den moderne økonomikrisen, som også kalles USAs økonomiske boble. Utgangspunktet er 15. september 2008, da Lehman Brothers, en ledende investeringsbank, begjærte konkurs. På det tidspunktet utgjorde organisasjonens gjeld 613 milliarder dollar. Dette ble fulgt av en kjedereaksjon, som et resultat av at mange multinasjonale banker og kredittforetak også var i en krisesituasjon.

Denne situasjonen ble innledet av en pantekrise. Regjeringen satte seg som mål å gjøre boligkjøp rimelig ved å begrense veksten i pantelånsrentene og senke kravene til låntakernes økonomiske situasjon. Samtidig ble det utstedt mange usikrede pantesikrede verdipapirer. Alt dette førte til at selv til fattige amerikanere frem til 2007 hadde råd til luksuriøs bolig i forstedene og flere biler. Men i 2007 var det en kritisk økning i andelen dårlige lån - 12%, og husholdningenes gjeld gikk betydelig over inntektene. Dermed kunne ikke fattige amerikanere betale ned gjelden, og bankene nektet å refinansiere dem.

Allerede i 2008 spredte krisen seg langt utover USA. Først led banksystemet og den europeiske realøkonomien, og senere Asia-Stillehavslandene. I 2009 var det nesten over hele verden en rask økning i antall dårlige lån og en økning i arbeidsledighet. Regjeringene ble tvunget til å senke styringsrentene, delvis nasjonalisere økonomien og gi økonomisk bistand til bankene. Det eneste landet som har vært praktisk talt upåvirket av krisen, er Kina.

Til tross for all innsats, kunne ikke krisen i 2008 bli dempet. I 2010 skjedde et enormt kollaps av økonomien. Hellas led mer enn andre land. Mennesker over hele verden sto overfor umulighet til å betale tilbake lån, mer enn 200 millioner arbeidere møtte arbeidsledighet.

Ifølge eksperter har ikke den amerikanske regjeringen lært noe av den økonomiske tragedien i 2008. Eksperter mener at for øyeblikket gjøres de samme feilene i reguleringen av banksektoren, og at krisen derfor kan komme tilbake.

Bubble kalt "Overhaling"

Selv en enkel lekmann som er langt fra begrepet finansielle pyramider, billetter, kriser og bobler, er disse problemene direkte relatert. For eksempel overhaling.

I 2012 ble det vedtatt en lov i Den Russiske Føderasjon, ifølge hvilken innbyggere i høyhus er pålagt å uavhengig betale for fremtidige større reparasjoner. Den normative rettsakten trådte i kraft i 2014. Fra dette øyeblikket betaler innbyggerne månedlig fra 6, 16 rubler. per kvm m, avhengig av regionen. Overføringer skjer til det regionale overhalingsfondet eller til den individuelle kontoen til huset.

Russerne var skeptiske til dette initiativet, da de er sikre på at overhaling er statens plikt. I tillegg er dette et slag for familiebudsjettet. Men økonomer ser i dette initiativet tegn til en finansiell pyramide eller boble. For det første er innbyggerne pålagt å fortsette å betale kontingent selv etter at overhalingen er fullført. For det andre kan de ikke påvirke tidspunktet og omfanget av reparasjoner som er forhåndsbestemt av tjenestemenn. For det tredje, i tilfelle mangel på midler, vil innbyggerne bli tvunget til å gi ytterligere bidrag. Og gitt det faktum at mange nekter både betalingene og indekseringen, vil dette programmet bare være gunstig for dem hvis hus er planlagt i løpet av nær fremtid. Når vil den økonomiske bobla av overhaling sprekke? Når betaler vil sitte igjen med ingenting.

På klagen fra initiativgruppen av varamedlemmer til statsadvokatens kontor og konstitusjonelle domstol, ble det mottatt et svar om ulovligheten av å samle inn betalinger for overhaling. Siden betalere ikke selv kan forvalte økonomiske ressurser, er dette initiativet grunnlovsstridig.

Bubble Dow Jones

Mange finansanalytikere hevder at de langsiktige finansmarkedene stadig vokser, og at de ikke legger nok oppmerksomhet til inflasjonsfaktoren. Studien av indikatorer for Dow Jones-indeksen fører til ganske interessante konklusjoner. Så fra 1900 til 1982 er den lik null. Det vil si at det amerikanske aksjemarkedet i nesten hundre år ikke har kommet. I løpet av den 130 år lange historien om sin eksistens har indeksen gjentatte ganger gjennomgått rekombinasjoner og rotasjoner, men under analysen på lang sikt forble den uendret.

I forrige århundre ble det sett to Dow Jones-økonomiske bobler i det amerikanske aksjemarkedet. Den første ble hoven fra 1924 til 1929. I løpet av denne tiden steg indeksen 4 ganger, hvoretter et kraftig fall i markedet begynte, som bare stoppet i 1932, noe som ble ledsaget av en nedgang på 85% i indeksen. Gjenopprettingsperioden fortsatte til 1937, da indeksen vokste fire ganger igjen (men nådde ikke det forrige maksimumet). I de neste 16 årene var markedet i en stagnasjonsstat, og det begynte å avslutte først i 1953.

Den andre boblen er datert 1994. Fram til 2000 tredoblet markedet nesten, hvoretter det kollapset med 40%. Fra 2003 til 2007 det var en utvinning, som imidlertid ikke kunne løses på grunn av begynnelsen av den nye krisen i 2008.