SDR er en forkortelse for det engelske navnet, som på russisk høres ut som “spesielle tegnerettigheter” (SDR). SDR anses som syntetisk valuta og en internasjonal reservefordel, som utstedes av IMF og brukes til å sikre økonomiske forbindelser mellom medlemmene. Det etableres reserver i denne valutaen og lån utstedes. I følge statistikk er det i mars 2016 rundt 204, 1 milliarder SDR.
Utseende og avtale
Spesielle tegnerettigheter (SDR, SDR, SDR) dukket opp i 1969 i sammenheng med Bretton Woods monetære system. For å opprettholde en stabil valutakurs for sine monetære enheter, trengte land reserver. Den internasjonale tilførselen av gull og dollar var imidlertid ikke nok. Tilliten til den amerikanske valutaen kan undergraves hvis vi begynte å trykke nye sedler. Derfor ble det besluttet å opprette en ny reservefordel.
SDR er nettopp den manglende lenken i Bretton Woods-systemet. Sistnevnte brøt imidlertid snart opp. De fleste land har gått over til flytende valutakurser. Under det nye jamaicanske systemet er ikke SDR en viktig mekanisme. Utviklingen av penger og kapitalmarkeder har gjort det mulig for mange land å akkumulere betydelige reserver i utenlandsk valuta.
SDR er imidlertid ikke en relikvie fra fortiden. De fortsatte å eksistere og hadde en betydelig innvirkning på å lindre virkningene av den globale finanskrisen. For å øke likviditeten i det globale økonomiske systemet ble det i 2009 utstedt SDR-verdier til 182, 6 milliarder dollar. De kompletterte de offisielle reservene til medlemmer av Det internasjonale pengefondet som led under finanskrisen.
Dette er ikke å si at SDR er valutaen eller kravet til IMF. Innehaverne deres kan motta fritt brukte monetære enheter i bytte mot dem ved å bruke to mekanismer:
- Utveksling mellom medlemmer av IMF, som finner sted på frivillig basis.
- SDR-kjøp fra land med sterke eksterne posisjoner fra land som har behov for utlån.
Siden SDR er en syntetisk valuta, kan den ikke brukes av enkeltpersoner i hverdagen. Imidlertid tjener den for oppgjør ikke bare innenfor rammen av IMF, men også for en rekke internasjonale organisasjoner (BIS, EBC og andre regionale utviklingsbanker).
Valutaer i sammensetningen
Opprinnelig ble verdien av spesielle trekkrettigheter nedfelt i gull. Én SDR tilsvarte prisen på 0, 8871 gram av dette metallet. SDR til amerikanske dollar ble definert som 1: 1. Etter sammenbruddet av Bretton Woods-systemet i 1973 og erstatningen av det jamaicanske ble verdien av SDR beregnet på grunnlag av en kurv med valutaer. Opprinnelig besto den av amerikanske dollar, euro, yen og pund. Mer nylig ble yuanen lagt til dem. Endringene skjedde 1. oktober 2016. Nå bestemmes SDR-frekvensen basert på følgende vektfraksjoner:
- Amerikansk dollar - 41, 73%.
- Euro - 30, 93%.
- yuan - 10, 92%.
- Japansk yen - 8, 33%.
- Britisk pund - 8, 09%.
Kostnaden for SDR-er blir publisert hver dag på IMFs offisielle nettsted. Beregningen er basert på kurvenes vektfraksjoner basert på kursene som er faste klokka 12.00 på London Stock Exchange.
Listen over valutaer som bestemmer kostnadene for spesielle trekkrettigheter blir nødvendigvis revurdert hvert femte år av IMFs hovedstyre eller tidligere, hvis dette kreves av en endring i vilkårene i verdenssystemet. Den siste innovasjonen var inkluderingen av den kinesiske yuanen i kurven. Den neste gjennomgangen av komposisjonen er planlagt til 2021.
Renter for spesielle tegnerettigheter
SDR-satsen er grunnlaget for å beregne tilbakebetalingsbeløpet på IMF-lån. Den bestemmer også hvor stor andel som utbetales til medlemslandene på deres beholdning av spesielle trekkrettigheter og belastes de tildelte reservene.
Satsen beregnes på en ukentlig basis basert på vektet gjennomsnittlig representativ rente på gjeldsinstrumenter med en kortsiktig tilbakebetalingstid i pengemarkedene til valutaer som utgjør kurven.
Kapitalfordeling
Volumet av SDR i IMF-medlemmers regnskap er proporsjonalt med deres kvote i organisasjonen. Dermed får hvert land til disposisjon en internasjonal reservefordel, som ikke er forbundet med merkostnader.
Selve mekanismen for tildeling av lånerettigheter er selvfinansiering. Renten som tilfaller stater med overskytende eierandel, pålegges faktisk IMF-medlemmer som bruker den. Innehavere av SDR er imidlertid ikke bare medlemmer av Det internasjonale pengefondet, men også noen andre organisasjoner av tilsvarende type. Blant dem for eksempel Den europeiske sentralbanken. Utpekte innehavere kan bruke SDR som en del av operasjoner seg imellom eller med IMFs medlemsland.
Kjøp og salg av SDR-er
IMF har foretatt tre SDR-distribusjoner gjennom historien. Det totale beløpet for den første utgjorde 9, 3 milliarder. Denne distribusjonen ble gjort fra 1970 til 1972. Neste gang beslutningen om å fylle på reservefordeler ble tatt i 1979. Det totale beløpet for den andre distribusjonen utgjorde 12, 1 milliarder kroner. Den ble produsert fra 1979 til 1981. Så, i mange år, forble reservene til SDR-er på samme nivå.
I snart 30 år etter det, på rett tid, ble det tatt en beslutning om at det ikke var behov for dette trinnet. Den 28. august 2009, på bakgrunn av den globale finanskrisen, ble imidlertid en tredje distribusjon foretatt. Da ble det frigitt en enestående mengde SDR-er. Det totale beløpet var 161, 2 milliarder. I tillegg ble det gitt to uker før dette ytterligere en engangspåfylling av reserver på 21, 5 milliarder kroner. Det skal bemerkes at inntil 2009 har mer enn en femtedel av IMF-medlemmene (de som meldte seg inn i organisasjonen etter 1981) aldri mottatt SDR-bevilgninger.
